¿QUÉ SE ENTIENDE POR DOLARIZACION?

La convertibilidad es un concepto sencillo. Significa que los residentes y no residentes de un país pueden cambiar moneda nacional por moneda extranjera. Pero hay muchas graduaciones diferentes de convertibilidad, reflejando hasta qué punto los gobiernos imponen controles al cambio y al uso de la moneda. Cuando se restringe la convertibilidad aumenta el riesgo financiero y también aumentan las tasas de interés. La razón es que la propiedad se convierte en rehén, sujeta a expropiación. Como resultado de esto, los inversionistas están dispuestos a pagar menos por cada dólar de probable ingreso futuro y el valor de la propiedad cae. Los inversionistas con razón se ponen nerviosos cuando el gobierno considera imponer controles de cambio. En ese instante comienza la fuga de capitales. Los dueños de activos liquidan propiedades y sacan el dinero mientras lo puedan hacer. Contrario a la sabiduría popular, las restricciones a la convertibilidad no frenan la fuga de capitales sino que la promueven.

La dolarización ocurre cuando el dólar estadounidense desplaza de una forma u otra a la moneda domestica en conceptos de ahorros, pagos y precios de bienes. A menudo, la dolarización se usa en sentido genérico para referirse a cualquier moneda extranjera, no solo el dólar, que desplace a una moneda domestica. La dolarización puede ser de carácter oficial o no oficial. Bajo el tipo no oficial, típicamente la moneda domestica domina pequeñas transacciones, pero el dólar es importante en grandes transacciones y como vehículo para ahorros. En situaciones en las cuales la gente no confía en sistemas bancarios domésticos, tendrán grandes depósitos afuera en dólares que tendrán como "dinero bajo la cama". Este tipo de ahorros no aparece en estadísticas de países con dolarización oficial, ya que este tipo de ahorro recae fuera del sistema financiero domestico y en algunos casos viola leyes nacionales sobre la tenencia de cuentas extranjeras. Menos fomentada es el tipo de dolarización no oficial, en la cual el país no tiene emisión domestica de papel moneda. Muchos países han usado moneda extranjera en algún momento de su historia, en los Estados Unidos las monedas extranjeras eran legales y de uso oficial hasta 1857.